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牧原股份资产负债率降至61.47% 研发费用增加带来养殖成本的下降

生猪价格上涨,带来“猪茅”牧原股份(002714.SZ)销售收入大幅增长。

11月6日晚间,牧原股份披露了10月份销售数据,当月,公司销售生猪477.9万头,销售收入149.37亿元,创下近一年新高。其中,向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪61.2万头。

值得注意的是,10月以来,牧原股份的商品猪价格呈现上升趋势,销售均价26.05元/公斤,环比上涨12.97%。

在此之前,牧原股份第三季度已经实现了扭亏为盈。根据三季报,牧原股份第三季度实现营收365.06亿元,同比增长147.6%,归母净利润为81.96亿元,同比增长超10倍。

在此情况下,牧原股份的资产负债率持续好转,截至9月末,负债率较二季度末降低5.01个百分点至61.47%。

资产负债率降至61.47%

销售简报显示,牧原股份2022年10月销售生猪数量同比下降约9.1%,但由于生猪价格上涨,单月销售收入同比增长110.35%至149.37亿元。

环比来看,2022年10月,牧原股份销售生猪数量较2022年9月份增长约7.1%,单月销售收入环比增长24.9%。销售价格方面,2022年10月份,公司商品猪价格呈现上升趋势,商品猪销售均价26.05元/公斤,比2022年9月份上升12.97%。

可以看到,牧原股份10月份销售环比实现了量价齐升的局面。2022年前10月,公司销售生猪数量累计5000.3万头,同比增长59.43%,销售收入917.47亿元,同比增长51.50%。

值得一提的是,在第三季度,牧原股份归母净利润就已经同比实现扭亏为盈。

回溯三季报,牧原股份1—9月实现营业总收入807.74亿元,同比增长43.52%;归母净利润为15.12亿元,同比下降82.63%。

值得关注的是,牧原股份第三季度实现营业总收入365.05亿元,同比增长147.60%,归母净利润为81.96亿元,同比增长1097.41%,增长超过10倍。

在盈利能力大幅改善后,牧原股份的负债情况有所缓解。截至9月末,牧原股份的资产负债率为61.47%,较二季度末的66.48%下降了5.01个百分点。

同时,公司货币资金为151.06亿元,较年初的121.98亿元,增加了29.08亿元。

研发费增加64.03%

牧原股份向来为行业所津津乐道的,是其生猪养殖完全成本一直低于行业平均水平,这得益于其在饲料研发以及种猪育种投入的研发费用。

根据Wind数据,2019年至2021年,牧原股份的研发费用分别为1.12亿元、4.12亿元、8.08亿元,三年时间增加了6.21倍。

2022年前三季度,牧原股份研发费用为7.66亿元,较去年同期的4.67亿元增加了64.03%。

研发费用增加带来养殖成本的下降。业内人士表示,牧原股份研发并应用低蛋白日粮,饲料中豆粕添加量不到行业平均水平的50%。不过,更为重要的是,在生猪成本项中,生猪育种是最核心的影响项,超过了饲料、饲养管理和防疫技术的影响水平。

相比于其他生猪企业进口种猪,牧原股份的生猪育种是其特有的“二元轮回育种体系”,每年可以节省必须从外引种的费用,同时还降低了因引种而带来的疾病风险。

在10月24日披露的公告中,牧原股份表示,目前公司核心种猪群规模居全国前列,已完全摆脱进口依赖,实现种猪“自主可控”。

根据投资者活动记录,今年以来,牧原股份加强了后备段到育肥段的全流程管理,通过疫病净化、降低交叉混群等措施,使整体生猪养殖成绩较前期有所改善。

牧原股份表示,生产成绩改善完全反映至成本上仍需一定时间,其预计2022年四季度能够实现15元/kg左右的阶段性成本目标。

在11月3日的投资者活动中,牧原股份进一步表示,随着公司各项生产措施的不断优化,各项管理制度的不断落地,现阶段生猪养殖全程成活率85%左右,保育、育肥阶段成活率均在95%左右。

在此情况下,牧原股份的管理费用进一步增加,前三季度,牧原股份的管理费用为30.59亿元,较去年同期的24.1亿元,增加了26.93%。

关键词: 生猪价格上涨 牧原股份 销售收入大幅增长 资产负债率降至61 47%

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